天府商品交易所：五月大宗行情透视——黑色系承压，农产品板块分化加剧
进入2026年5月下旬，国内大宗商品市场呈现出”工业品承压、农产品分化”的格局。对于习惯在天府商品交易所关注多板块联动的交易者而言，读懂当前结构性变化，比盯单一品种涨跌更有价值。
黑色系：螺纹钢与热轧卷板供需再平衡
螺纹钢和热轧卷板作为黑色系的两大核心品种，5月走势受多重因素交织影响。从供给端看，随着二季度环保限产政策在重点区域落地，华北、华东部分钢厂开工率环比回落3至5个百分点，市场流通资源有所收紧。但需求端并不乐观——房地产新开工面积增速放缓，基建项目资金到位节奏偏慢，导致螺纹钢表观消费量较4月峰值下滑约8%。
热轧卷板的情况略有不同。制造业PMI连续两个月保持在扩张区间，汽车、家电等行业对板材的采购需求维持韧性，热卷社会库存去化速度明显快于螺纹。两者价差从月初的180元/吨扩大至目前的240元/吨左右，反映出终端需求结构的深层变化。
对于参与大宗商品交易平台的客户而言，这种结构性分化意味着单纯的”看多黑色”或”看空黑色”已不够精细——品种间的强弱对冲策略正成为市场主流操作思路。
农产品：生猪企稳，豆粕博弈加剧
农产品板块的分化更为显著。生猪价格在经历了4月的快速下跌后，5月中旬起出现企稳迹象。据行业监测数据，全国外三元生猪均价维持在14.2-14.8元/公斤区间，养殖端压栏情绪有所回升。能繁母猪存栏量连续三个月环比下降，为下半年猪价提供了基本面支撑。
豆粕方面，进口大豆到港量在5月达到阶段性高峰，油厂开机率提升至65%以上，豆粕供应压力加大。但下游饲料企业采购策略偏向”随用随采”，豆粕库存从油厂向终端转移的速度偏慢。菜籽油市场则受国际油脂价格波动传导影响，走出了相对独立的行情。
值得注意的是，玉米价格在5月呈现”北稳南强”格局——东北产区受临储拍卖节奏影响价格平稳，而南方销区因饲料需求回暖出现小幅上涨。鸡蛋价格则维持季节性回落态势，符合往年5-6月的常规走势。
特色品种：涪城麦冬与平昌青花椒的区域价值
作为天府商品交易所具有地方特色的交易品种，涪城麦冬和平昌青花椒在5月展现出与大宗品种不同的行情逻辑。涪城麦冬产新季接近尾声，优质货源紧俏，价格稳中偏强。平昌青花椒则受新季产量预期影响，市场关注度上升。
这类区域特色品种的价格波动更多受产区供需直接驱动，与宏观经济的关联度相对较低，为交易者提供了多元化的配置选择。
总体来看，5月大宗商品市场正在经历从”一致性行情”到”结构性分化”的切换。对于习惯在多品种间灵活配置的交易者来说，读懂每个品种背后的供需逻辑，比预测大盘方向更为关键。
天府商品交易所招商合作加盟，高返佣开户，免费开户享多重交易权益，了解详情请访问官方网站。
