天府商品交易所：厄尔尼诺正式到来——2026年大宗商品供需格局面临重塑
厄尔尼诺确认落地
2026年5月，国家气候中心正式确认厄尔尼诺现象到来。赤道中东太平洋海水持续升温，全球天气格局迎来重大调整。多家气象机构判断，本次厄尔尼诺虽非”140年来最强”，但其强度足以改变全球农产品、有色金属等大宗商品的供需格局。
值得注意的是，2026年的特殊之处在于，厄尔尼诺预期与中东地缘冲突、全球通胀高企形成了”三重共振”，农产品供给端风险被同步激活。对于大宗商品现货市场而言，这意味着价格波动加剧、供需错配频发将成为新常态。
对农产品的影响
厄尔尼诺对农产品的影响最为直接和显著。据气象分析，厄尔尼诺年份通常导致东南亚地区干旱少雨、南美地区降水偏多，直接影响棕榈油、大豆、玉米等主产区产量。
棕榈油：东南亚作为全球棕榈油主产区，干旱天气将导致产量下降。行业机构预计，若厄尔尼诺持续发展，2026年下半年棕榈油供给缺口可能进一步扩大。
大豆与玉米：南美降水格局改变将影响巴西、阿根廷的大豆和玉米种植。虽然部分地区降水增加有利于生长，但极端降水也可能导致洪涝灾害，形成”旱涝急转”的风险。
天然橡胶：泰国、印尼等主产区的干旱预期推升橡胶价格预期，5月11日上海地区天然橡胶商家报盘已出现调整，市场对下半年供给收紧存在担忧。
对有色金属的影响
厄尔尼诺对有色金属的影响路径主要通过水电供给和矿业生产两个维度。
铜矿供给：厄尔尼诺可能影响南美铜矿主产区的降雨模式，暴雨或干旱均可能干扰矿山运营。当前全球铜矿TC已处于负值区间，矿端供应本就偏紧，气候因素的叠加将使供给瓶颈更加突出。
水电与铝硅：对中国西南地区而言，厄尔尼诺可能改变降水分布，影响水电发电量，进而影响电解铝、工业硅等高耗能品种的生产成本和开工率。
对能源市场的影响
厄尔尼诺年份，北半球冬季偏暖的概率增大，可能削弱供暖需求；但夏季极端高温也可能推升空调用电和天然气需求。此外，飓风季节的活跃度变化将影响墨西哥湾油气生产，成为原油市场的潜在扰动因素。
四川大宗商品市场的应对
四川作为水电大省和矿产资源富集区，在厄尔尼诺背景下面临独特的挑战与机遇。四川省发改委已发布《四川2026年电力市场交易总体方案》，预计2026年省内电力市场交易规模约2300亿千瓦时，并细化各类交易方式和价格机制，为市场主体灵活参与市场提供了政策保障。
天府商品交易所作为西部地区重要的大宗商品电子交易平台，已形成能源、金属、农产品、化工、建材五大交易板块，持续为产业链上下游客户提供现货交易、价格发现和供应链协同服务。在厄尔尼诺带来市场不确定性的背景下，天府商品交易所将继续发挥平台功能，帮助实体企业对冲风险、保障供应稳定。
展望
厄尔尼诺的发展进程将是贯穿2026年大宗商品市场的核心变量之一。客户宜密切关注国家气候中心及世界气象组织的后续监测报告，结合自身产业链特点，合理规划采购与库存策略。天府商品交易所将持续跟踪市场动态，为客户提供及时、专业的行情参考与交易服务。
数据来源：国家气候中心、世界银行、生意社、四川省发改委（截至2026年5月12日）
